Director: Guillermo
Alejandro Bavera, Méd. Vet., Profesor Titular Efectivo de Producción Bovina de
Carne, Depto. Producción Animal,
Facultad de Agronomía y Veterinaria, Universidad Nacional de Río
Cuarto, Río Cuarto, provincia de Córdoba, República Argentina
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silvopastoril
Ing.
Agr. Juan Carlos Tosi.
1999. Área de Economía y Sociología Rural - EEA
Balcarce.
Suplemento
Económico Visión Rural nº 25.
Una estrategia utilizada comúnmente por los productores para
enfrentar la variabilidad de rendimientos y de precios que presenta la producción
agropecuaria, es la diversificación de las actividades productivas en sus
establecimientos.
La forestación se presenta, para nuestra región, como una
alternativa factible que puede incorporarse para aumentar la diversificación de
las actividades tradicionales.
El objetivo de este artículo es analizar los resultados de
una explotación agropecuaria a la cual se incorpora la forestación como una
nueva actividad, lo que implica una reconversión parcial del sistema
productivo.
Dadas las características de la producción forestal, que
requiere de un proceso temporal de transición (de mediano a largo plazo), a
partir de una determinada situación inicial se desarrolla una evolución que
permite lograr un nuevo plan de explotación. La plantación de un monte para la
explotación comercial, representa una inversión cuyos aportes al proceso
productivo se efectivizan a lo largo de varios ejercicios productivos, es
decir, tiene asociado un flujo de ingresos y egresos que se van a generar en
varios años.
La forma de realizar una evaluación de este tipo es mediante
la estimación de un presupuesto financiero transicional, a través del cálculo,
para cada período, de los ingresos efectivos, los gastos en efectivo y las
inversiones a realizar, lo que permite obtener el saldo financiero para cada
período y los indicadores para evaluar inversiones, como el Valor Actualizado
Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR).
En el número anterior de Visión Rural Nº 36 se presentaron
los resultados de la evaluación de un modelo de producción forestal,
correspondiente a la implantación de un monte de Eucalyptus globulus
globulus destinado a la producción de madera para la industria del
triturado (pasta celulósica para la obtención de papel) cuyo destino es la
exportación de madera en rollos o en forma de astillas.
En este trabajo se evaluará la incorporación de este modelo
en un sistema típico de la zona sudeste. En primer lugar se realiza una breve
descripción de la empresa y los resultados obtenidos con las actividades
tradicionales, luego la incorporación del monte al sistema y por último los
resultados obtenidos incluyendo esta nueva actividad.
Se consideró el caso de un establecimiento típico, dedicado principalmente a la producción agrícola, complementado con la producción ganadera (Ciclo Completo). Estas actividades se desarrollan sobre una superficie de 400 ha propias de las cuales el 70 % de la superficie se utiliza para la implantación de cultivos, mientras que el 30 % restante está ocupada por pasturas y verdeos. Además la ganadería utiliza los rastrojos de los cultivos (Cuadro 1).
Cuadro N°1: Uso
del Suelo (Situación inicial)
|
|
% |
|
|
Agrícola |
280 |
70 |
|
Trigo |
120 |
30 |
|
Maíz |
80 |
20 |
|
Girasol |
80 |
20 |
|
Ganadero |
120 |
30 |
|
Avena |
40 |
10 |
|
Pastura Perenne |
80 |
20 |
|
Superficie Total |
400 |
100 |
Se realizan con maquinaria propia salvo la cosecha que es
contratada. La rotación está basada en la alternancia de cultivos invernales y estivales.
En el caso del trigo, se diferencian dos actividades dependiendo si el cultivo
antecesor fue girasol o maíz. La modalidad de producción en cada cultivo
corresponde a un nivel tecnológico que incluye la fertilización nitrogenada y
fosfatada de acuerdo a los requerimientos de los lotes y un adecuado control de
malezas y plagas.
Para el cálculo del ingreso efectivo para cada cultivo
(cuadro 2), se multiplican los ingresos en chacra por el rendimiento esperado,
mientras que para los egresos se consideraron los gastos directos en efectivo.
Cuadro N°2:
Resultados agrícolas
|
|
Trigo s/ girasol |
Trigo s/ maíz |
Girasol |
Maíz |
|
Superficie ha |
40 |
80 |
80 |
80 |
|
Rendimiento qq/ha |
30 |
35 |
20 |
61 |
|
Precio en chacra $/qq |
9.68 |
9.68 |
17.2 |
6.91 |
|
Ingresos Efectivos $/año |
11.735 |
26.824 |
27.527 |
33.739 |
|
Egresos efectivos $/año |
6.880 |
12.518 |
11.399 |
16.793 |
|
Resultado
efectivo |
4.855 |
14.305 |
18.128 |
16.945 |
La ganadería está orientada hacia la cría, recría e
invernada de la propia producción (ciclo completo). La base del rodeo está
constituida por 80 vientres en servicio y 4 toros, con una reposición interna
de vaquillonas del 20 % que tienen el primer servicio a los 27 meses. El
porcentaje de toros es del 4%, logrando un porcentaje destete del 81%
Las vaquillonas que no van a reposición se engordan durante
10 meses, vendiéndose con aproximadamente 290 kg./cab, en diciembre - enero.
Los machos siguen una recría de 12 meses en promedio y se venden con 400 kg
/cabeza aproximadamente, obteniéndose una producción de carne de 122 kg /ha
ganadera/año
Los recursos forrajeros se componen de un 28 % de avena para
pastoreo y un 51 % de una pastura de Agropiro, Festuca y Lotus tenuis, que
ocupan las 120 ha ganaderas, mientras que el 21 % restante se cubre con los
rastrojos de avena, trigo y maíz, lo que determina una disponibilidad total de
aproximadamente 119 EV/ha año. Los ingresos corresponden a la venta de 32
novillitos, 16 vaquillonas, 14 vacas gordas y 1 toro de refugo, lo que suma
aproximadamente 23.000 kg de carne por los que se obtiene un precio promedio
ponderado de 0,83 pesos por kg.
Cuadro N°3:
Resultados Ganadería
|
Superficie, ha |
120 |
|
Ingresos Efectivos, $/año |
18.991 |
|
Egresos efectivos, $/año |
4.173 |
|
Resultado efectivo anual, $/año |
14.818 |
A fin de estimar el resultado financiero del establecimiento, a los resultados financieros agrícolas y ganaderos se descontaron los gastos de estructura que se resumen en el cuadro 4.
Cuadro N° 4. Gastos
de Estructura
|
Concepto |
$/año |
|
Conservación de mejoras |
2.635 |
|
Gastos de administración |
9.600 |
|
Impuestos |
9.280 |
|
Movilidad |
2.539 |
|
Patentes y seguros |
2.131 |
|
Sueldos y cargas sociales |
10.541 |
|
Total |
36.726 |
En el cuadro 5 se muestra el resultado efectivo anual del
establecimiento durante el ciclo productivo, en el cual no están incluidos los retiros
que realiza el productor.
Cuadro N° 5: Resultado
Financiero Anual
|
|
$/año |
|
Ingresos Efectivos Cultivos y Ganadería |
118.816 |
|
Egresos Efectivos Cultivos y Ganadería |
51.764 |
|
Gastos de estructura |
36.726 |
|
Resultado efectivo anual |
30.326 |
Para la implantación del monte se consideró una estrategia
de incorporar la forestación en forma gradual, mediante el reemplazo de parte
de la superficie dedicada inicialmente a los cultivos, debido a los requerimientos
de calidad de suelos del modelo de eucalyptus. La programación se realizó con
la implantación anual de 5 has de monte, en un período de 8 años, al cabo de
los cuales se contaría con una superficie forestada de 40 has. En el cuadro 6
se puede ver la distribución del uso del suelo a partir de la incorporación del
monte.
|
|
ha |
% |
|
Agrícola |
240 |
60 |
|
Trigo |
100 |
25 |
|
Maíz |
70 |
17,5 |
|
Girasol |
70 |
17.5 |
|
Ganadero |
120 |
30 |
|
Avena |
40 |
10 |
|
Pastura Perenne |
80 |
20 |
|
Monte |
40 |
10 |
|
Superficie Total |
400 |
100 |
La incorporación gradual del monte implica considerar para
este análisis un ciclo de 26 años que abarca el primer corte en el año 10 y el segundo
corte en el año 19, finalizando el último corte de lo plantado en el año 8 en
el año 26.
En el cuadro 1 del Anexo se muestran los ingresos, egresos y
el resultado financiero anual teniendo en cuenta los gastos de implantación,
cuidados y manejo del rebrote, y los ingresos correspondientes a los reintegros
y los cortes para cada año. Una síntesis de los resultados se presenta en los
cuadros 7 y 8.
Cuadro N°7: Flujo de fondos acumulados
del monte.
|
Flujo acumulado total,
$ |
246.993 |
|
Flujo acumulado por ha,
$/ha |
6.175 |
|
Flujo promedio por ha
/año, $/ha/año |
237 |
Al considerar los flujos de fondos calculados (Cuadro 1 del
anexo), se está anticipando el valor futuro de beneficios posibles de lograrse.
Para ello es necesario conocer el valor presente o actual. Dado que en la
propuesta se producen ingresos y egresos desfasados en el tiempo, es necesario
uniformar los valores para que puedan ser comparados. El mecanismo es a través
de la actualización, es decir el proceso inverso a una capitalización de un
monto de dinero a una tasa de interés compuesto.
El VAN, que puede definirse como el valor presente de un
resultado futuro en dinero de hoy, dicho en otros términos, puede asimilarse
conceptualmente al dinero que se cobraría hoy, por presentar un cheque o
documento cuyo pago está previsto en una fecha futura. El monto descontado
surge de aplicar una determinada tasa de interés al valor nominal del
documento.
La TIR representa la tasa media de interés a la que un
proyecto reembolsa la inversión durante su duración.
Cuadro N°8: Indicadores financieros del
monte
|
Valor Actualizado Neto
(VAN al 8 %) |
$ 61.758 |
|
Tasa Interna de Retorno
(TIR) |
32,61% |
Los resultados obtenidos muestran la conveniencia de la
actividad, dado que los indicadores satisfacen los criterios requeridos: que el
VAN sea positivo (mayor que cero) y que la TIR sea mayor que la tasa de
descuento utilizada para calcular el VAN.
La disminución del 16 % en la superficie con cultivos
implica dejar de percibir los resultados financieros correspondientes a las 40
has agrícolas, lo cual requiere evaluar la incidencia en la totalidad de la empresa.
Para ello es necesario estimar el beneficio neto adicional, es decir el
beneficio neto de cada año incluyendo al monte, menos el beneficio neto que se
obtiene sin el monte (Situación Inicial - Año 0).
En el cuadro 2 del anexo se presenta la evolución de los
resultados financieros anuales del establecimiento. En el mismo se muestran los
correspondientes a los cultivos, que pasan de $ 52.234 en el Año 0 (Sin monte)
a $ 44.772 en el Año 8, lo que representa una disminución del 14 %. Teniendo en
cuenta que los resultados de la ganadería (14.818 $/año) y los gastos de
estructura (36.726 $/año) se mantienen sin variaciones, al incorporar los
resultados del monte se obtiene el flujo de fondos de la explotación. En la
última columna se puede ver el flujo incremental que se logra al incorporar la
nueva actividad.
Los resultados obtenidos para el establecimiento en su
conjunto muestran un leve aumento del resultado financiero promedio anual
debido a la incorporación del monte.
Cuadro N°9: Flujo
de fondos incrementales
|
Flujo acumulado
incremental, $ |
79.097 |
|
Flujo acumulado
incremental por ha, $/ha |
98 |
|
Flujo promedio
incremental por ha /año, $/ha/año |
7,6 |
Por otro lado los indicadores del proyecto satisfacen los criterios
requeridos para verificar la conveniencia del emprendimiento, si bien lo hacen
en niveles ajustados.
Cuadro N° 10:
Indicadores financieros
|
Valor Actualizado Neto
(VAN al 8 %) |
$2.006 |
|
Tasa Interna de Retorno
(TIR) |
8,61% |
Los resultados obtenidos con los valores de producción y
precios considerados en este trabajo permanecen constantes en los 26 años de
duración del proyecto. Sin embargo, la variabilidad de rendimientos y precios
que existe tanto en la producción agropecuaria como forestal, teniendo en
cuenta el largo plazo, determinan la necesidad de analizar los resultados
considerando posibles cambios en aquellas variables cuyo valor está sujeto a
mayores fluctuaciones. Si bien es posible realizar análisis de sensibilidad
sobre precios de productos e insumos, niveles de rendimientos, etc., en este
caso se tomaron dos variables que abarcan tanto precios como rendimiento: el
ingreso del monte y los ingresos agrícolas. Para los mismos se tomó la
disminución del 20 % y 10 % y el aumento en los mismos porcentuales.(Cuadros 11
y 12).
Cuadro N°11: Sensibilidad
del Valor Actualizado Neto (VAN)
|
|
Variación ingreso por madera |
|||||
|
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
||
|
Variación ingresos agrícolas |
-20% |
10.267 |
17.555 |
24.844 |
32.133 |
39.421 |
|
-10% |
-1.152 |
6.136 |
13.425 |
20.714 |
28.002 |
|
|
0% |
-12.572 |
-5.283 |
2.006 |
9.294 |
16.583 |
|
|
10% |
-23.991 |
-16.702 |
-9.413 |
-2.125 |
5.164 |
|
|
20% |
-35.410 |
-28.121 |
-20.833 |
-13.544 |
-6.255 |
|
Para la totalidad del establecimiento, la variación del ingreso forestal presenta alta sensibilidad, dado la significativa variación de los indicadores ante el cambio del mismo. Para el caso de cambios en los ingresos agrícolas, la sensibilidad se incrementa debido a la mayor superficie agrícola en relación a la superficie con monte, ya que como es dado esperar, los aumentos de estos ingresos implican la disminución de los indicadores dada la sustitución de actividades.
Cuadro N°12: Sensibilidad
de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
|
|
Variación ingreso por madera |
|||||
|
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
||
|
Variación ingresos agrícolas |
-20% |
11,85 |
14,06 |
15,98 |
17,68 |
19,21 |
|
-10% |
7,58 |
10,05 |
12,16 |
14,00 |
15,63 |
|
|
0% |
3,39 |
6,23 |
8,61 |
10,62 |
12,63 |
|
|
10% |
|
2,46 |
5,17 |
7,41 |
9,34 |
|
|
20% |
|
|
1,69 |
4,26 |
6,40 |
|
Los resultados obtenidos permiten decir que la inclusión, dentro
de un establecimiento basado en un planteo agrícola – ganadero, de parte de su
superficie con una actividad forestal como la considerada en este caso, se
presenta como una alternativa válida para incrementar la diversificación de las
actividades productivas.
Es importante considerar, sin embargo, que los resultados de
la implementación de un planteo de este tipo dependerá de cada caso en
particular, en base a los recursos disponibles y el nivel tecnológico utilizado
en cada establecimiento, como también los objetivos buscados por cada
productor. Además, previo a la toma de una decisión al respecto, requiere tener
en cuenta las expectativas que puedan tenerse acerca la evolución de los
precios agrícolas y de la madera en el mediano y largo plazo, dada la
sensibilidad que presenta este modelo.
Cuadro N o
1: Implantación del monte - Flujo de fondos
|
|
Gastos |
Ingresos |
Resultado financiero anual |
|
Año 1 |
-2.476 |
|
-2.476 |
|
Año 2 |
-2.576 |
1.700 |
-876 |
|
Año 3 |
-2.626 |
1.700 |
-926 |
|
Año 4 |
-2.676 |
1.700 |
-976 |
|
Año 5 |
-2.726 |
1.700 |
-1.026 |
|
Año 6 |
-2.776 |
1.700 |
-1.076 |
|
Año 7 |
-2.826 |
1.700 |
-1.126 |
|
Año 8 |
-2.876 |
1.700 |
-1.176 |
|
Año 9 |
-450 |
1.700 |
1.250 |
|
Año 10 |
-350 |
16.900 |
16.550 |
|
Año 11 |
-350 |
16.900 |
16.550 |
|
Año 12 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 13 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 14 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 15 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 16 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 17 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 18 |
-1.700 |
|
-1.700 |
|
Año 19 |
-1.650 |
16.900 |
15.250 |
|
Año 20 |
-300 |
16.900 |
16.600 |
|
Año 21 |
-250 |
16.900 |
16.650 |
|
Año 22 |
-200 |
16.900 |
16.700 |
|
Año 23 |
-150 |
16.900 |
16.750 |
|
Año 24 |
-100 |
16.900 |
16.800 |
|
Año 25 |
-50 |
16.900 |
16.850 |
|
Año 26 |
0 |
16.900 |
16.900 |
Cuadro N o
2: Sistema con monte - Flujo de fondos
|
|
Agr |
Monte |
Empresa |
Flujo incremental |
|
Año 0 |
52.234 |
0 |
30.326 |
0 |
|
Año 1 |
51.302 |
-2.476 |
26.918 |
-3.409 |
|
Año 2 |
50.369 |
-876 |
27.585 |
-2.741 |
|
Año 3 |
49.436 |
-926 |
26.602 |
-3.724 |
|
Año 4 |
48.503 |
-976 |
25.619 |
-4.707 |
|
Año 5 |
47.571 |
-1.026 |
24.637 |
-5.690 |
|
Año 6 |
46.638 |
-1.076 |
23.654 |
-6.672 |
|
Año 7 |
45.705 |
-1.126 |
22.671 |
-7.655 |
|
Año 8 |
44.772 |
-1.176 |
21.688 |
-8.638 |
|
Año 9 |
44.772 |
1.250 |
24.114 |
-6.212 |
|
Año 10 |
44.772 |
16.550 |
39.414 |
9.088 |
|
Año 11 |
44.772 |
16.550 |
39.414 |
9.088 |
|
Año 12 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 13 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 14 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 15 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 16 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 17 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 18 |
44.772 |
-1.700 |
21.164 |
-9.162 |
|
Año 19 |
44.772 |
15.250 |
38.114 |
7.788 |
|
Año 20 |
44.772 |
16.600 |
39.464 |
9.138 |
|
Año 21 |
44.772 |
16.650 |
39.514 |
9.188 |
|
Año 22 |
44.772 |
16.700 |
39.564 |
9.238 |
|
Año 23 |
44.772 |
16.750 |
39.614 |
9.288 |
|
Año 24 |
44.772 |
16.800 |
39.664 |
9.338 |
|
Año 25 |
44.772 |
16.850 |
39.714 |
9.388 |
|
Año 26 |
44.772 |
16.900 |
39.764 |
9.438 |
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